Trump Media & Technology Group（TMTG）公布 2026 年第一季度净亏损 4.059 亿美元，主要由数字资产未实现亏损驱动。公司加密储备含比特币与 Cronos，公允价值 8.219 亿美元 vs 成本基础 12.4 亿，账面亏损 4.2306 亿。数字资产与股权证券未实现亏损合计 3.687 亿，占亏损绝大部分。股票激励 1180 万美元，应计利息 1150 万。 TMTG 2 月底比特币持仓减少 2,000 枚，季末持 9,542 BTC 价值 7.67 亿美元，平均成本 118,529 美元/枚。同时持 7.56 亿枚 Cronos（CRO）价值 5400 万。Q1 比特币下跌约 22%，是 2018 年以来最差季度。尽管亏损，TMTG 总资产同比近三倍至 22 亿，经营现金流连续第四个季度为正 1790 万。 对钱包与私钥持有者而言，报告凸显企业把数字资产记入资产负债表的波动风险。TMTG 案例显示市场下行时大额加密储备可造成显著账面亏损、冲击财报。虽公司资产负债表与现金流仍稳健，投资者应留意重仓加密组合可能出现的大额未实现亏损。新闻也提醒了加密资产成本基础追踪与估值方法的重要性。

关键事实

• TMTG Q1 净亏 4.059 亿，主因加密未实现亏损
• 数字资产+股权证券未实现亏损共 3.687 亿
• 比特币持仓 9,542 BTC 价值 7.67 亿，平均成本 118,529/枚
• 加密储备总价值 8.219 亿 vs 成本基础 12.4 亿
• 经营现金流连续第四个季度为正 1790 万

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