投资银行Architect Partners发布报告称，SBI Holdings以2.89亿美元收购日本加密货币交易所Bitbank是监管趋严背景下整合趋势的最新也是最大的一步。报告指出，SBI购买的是受监管的规模而非短期收益，因为《金融商品交易法》下的新规提高了独立交易所的合规成本。这笔交易使SBI的加密货币托管资产翻倍至约1.1万亿日元，并增加近100万客户账户，强化了SBI在交易、托管、代币化、稳定币和数字支付领域的综合平台。报告强调，此次估值约为营收的8倍，只有作为购买受监管市场地位而非近期盈利才有意义。由于日本27家持牌交易所中大部分处于亏损状态，整合预计将继续，bitFlyer被认为是下一个潜在目标。

关键事实

• SBI以2.89亿美元收购Bitbank，托管资产翻倍至1.1万亿日元。
• Architect Partners称，在日本监管趋严背景下，这笔交易购买的是受监管规模而非盈利。
• 收购新增96万个账户，使SBI平台总账户数达到290万。
• 估值达营收的8倍，反映的是市场地位购买而非近期盈利能力。
• 整合预计将持续；bitFlyer被认为是下一个可能目标。