黄金支持者 Peter Schiff 警告，MicroStrategy（现更名为 Strategy）的潜在崩盘对 Bitcoin 的负面影响将远超 FTX 事件。他认为 Michael Saylor 可能比 Sam Bankman-Fried 更恶劣，因为 Strategy 持有超 84.3 万枚 BTC，约占上市公司持仓总量的 76%。Schiff 指出，Strategy 面临 140 亿美元未实现亏损、Rosen 律师事务所的法律调查，同时优先股覆盖窗口从七年缩短至 14 个月。虽然 Saylor 声称比特币跌至 8,000 美元才需清算，但批评者认为财务缓冲正在缩小。Schiff 还否定了比特币工作量证明的价值，将其与产出实物黄金的黄金开采对比。此警告具有分量，因为 FTX 2022 年崩盘虽吞噬数十亿客户资金，但 Strategy 的直接敞口更大且更具系统性。

关键事实

• Strategy 持有超 84.3 万枚 BTC，约占上市公司持仓的 76%。
• 公司因比特币价格下跌面临 140 亿美元未实现亏损。
• 优先股覆盖窗口从 7 年缩短至 14 个月。
• Schiff 对比比特币挖矿与黄金挖矿，质疑其价值。
• Saylor 声称仅当比特币跌至 8000 美元时才需清算。

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