Multicoin Capital 发布报告预测 Hyperliquid (HYPE) 到 2028 年的基准价格为 319 美元，较当前 63 美元上涨 406%。该机构认为市场低估了 Hyperliquid 作为永续合约交易所的价值，而它正在成为“全能交易所”。估值基于 2028 年 80 亿美元盈利的 20 倍市盈率，对应 1600 亿美元市值和 5.02 亿调整后代币供应量。基准案例假设保守增长：加密货币衍生品交易量年复合增长率 35%、DEX 市场份额达 32%、Hyperliquid 占有 30% 以及 USDC 余额与交易量同步增长。备选情景包括看跌价 109 美元（涨幅 73%）和看涨价 689 美元（涨幅 993%），后者基于 173 亿美元现金流。报告将 Hyperliquid 的发展轨迹与 Binance 早期增长相提并论。风险包括监管不确定性、验证者集问题和每月贡献者解锁。HYPE 当前交易价为 63 美元，低于历史高点 76.7 美元。

关键事实

• Multicoin Capital 预测 HYPE 到 2028 年达 319 美元，较 63 美元上涨 406%。
• 估值基于 2028 年 80 亿美元盈利的 20 倍市盈率，市值 1600 亿美元。
• 基准假设：衍生品交易量年增 35%，DEX 份额 32%，Hyperliquid 占 30%。
• 看跌价 109 美元，看涨价 689 美元对应 173 亿美元现金流。
• HYPE 现价 63 美元，低于历史高点 76.7 美元；风险包括监管和代币解锁。

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