预测市场平台Kalshi据报正洽谈新一轮融资，估值约400亿美元，几乎是上月220亿美元估值的两倍。《金融时报》称该轮融资可能在第三季度完成。CEO Tarek Mansour告诉CNBC，公司正在考虑IPO，但不会在2027-2028年之前。Kalshi声称截至2026年4月，年化交易量达1780亿美元，同比增长32倍。然而，该平台陷入法律纠纷，焦点是其体育预测合约是受CFTC监管的衍生品还是非法赌博。亚利桑那、马萨诸塞、内华达和肯塔基等州已对Kalshi采取法律行动。CFTC已起诉肯塔基州以阻止其执法，这是第九个被诉的州。密歇根联邦法官裁定体育预测市场不属于掉期交易，前CFTC/SEC主席Gary Gensler也提交了支持这一观点的简报。此争议很可能上诉至最高法院。对投资者而言，结果至关重要：肯塔基州指控Kalshi 2025年89%的交易量来自体育合约，而FT报道约三分之二的投注亏损。

关键事实

• Kalshi正洽谈400亿美元估值融资，较上月220亿美元翻倍。
• CEO称考虑IPO，但不会在2027-2028年前。
• 平台声称截至2026年4月年化交易量达1780亿美元，同比增长32倍。
• 法律纠纷：各州认为体育预测合约是非法赌博。
• 密歇根联邦法官裁定体育预测市场不属于掉期交易。

KeyAudit 数据视角