本周的 Crypto Long & Short 中，Nonco 的 Caue Teixeira 认为，基础设施而非任何单一加密货币才是数字资产的真正赢家。全天候的市场和新型服务提供商（交易所、托管机构、做市商）构成了支持价值转移的弹性框架。同时，Liquibit Capital 的 Alen Pavlović 利用 CoinDesk 的无上限清算数据揭示，比特币的强制平仓在 6 月 2 日达到峰值（约 68,000 美元），远高于最终低点（6 月 5 日的 59,081 美元）。最大多头清算小时（2800 万美元）发生在高位，最后下跌由现货供应驱动。Bybit、Binance 和 OKX 的总清算额至少为 15.5 亿美元。本周头条包括墨西哥富豪 Salinas Pliego 的比特币投资、Strategy 的 STRC 优先股面值损失，以及以太坊最大夹层机器人被利用损失 750 万美元。

关键事实

• 基础设施而非单一代币是数字资产中的持久通货。
• 比特币强制平仓于6月2日在6.8万美元附近见顶，远高于最终底部5.9万美元。
• 17小时内发生了全部清算的64%，清算高峰出现在下跌早期而非底部。
• CoinDesk无上限Bybit数据显示4.4亿美元清算；交易所总清算至少15.5亿美元。
• 墨西哥富豪Salinas Pliego持仓70%为比特币；Strategy的STRC优先股跌破面值。

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