Ethena 宣布将其合成美元 USDe 整合至贝莱德的 Aladdin 平台，瞄准在该系统上管理超过 20 万亿美元资产的机构投资者。此举使机构能够在现有工具内追踪和分析 USDe。贝莱德的代币化基金 BUIDL 将作为 USDe 的白标支持，深化两家公司现有的合作关系。BUIDL 此前已作为 Ethena 稳定币 USDtb 的储备资产。新的流动性设施将支持 BUIDL、USDe 和 USDtb 之间的链上兑换。消息公布后，Ethena 的 ENA 代币一度飙升近 10% 至约 0.0811 美元，但年内仍下跌 70%。该整合面临监管阻力；2025 年 4 月，德国 BaFin 依据 MiCA 规则要求 Ethena 当地实体停止发行 USDe。真正的考验在于机构是否会实际配置 USDe，而不仅仅是监控它。

关键事实

• USDe 整合进贝莱德 Aladdin 平台，管理资产超 20 万亿美元。
• 贝莱德 BUIDL 基金被指定为 USDe 的白标支持资产。
• 新流动性设施支持 BUIDL、USDe 与 USDtb 间链上兑换。
• ENA 代币因消息上涨近 10%，但年内仍下跌 70%。
• 2025 年 4 月德国 BaFin 依据 MiCA 要求 Ethena 停止发行 USDe。