CryptoQuant研究主管Julio Moreno认为，Strategy必须立即停止购买比特币，专注于重建现金储备，以缓解其优先股Stretch（STRC）的压力。周三，STRC跌至79.85美元的历史新低，一个多月来一直低于100美元的面值。该产品提供11.5%的年股息，但不断膨胀的成本使Strategy陷入困境。Moreno警告称，股息覆盖率已从2026年初的超过7年骤降至目前的仅14个月。他建议积累足够的现金以覆盖24个月的股息，并建立系统的比特币买卖框架。本周早些时候，Strategy报告持有847,363枚比特币，价值500亿美元，未实现亏损约130亿美元。摩根大通分析师也指出，Strategy的命运与美元挂钩。Strategy近期出售了32枚比特币，获得250万美元，引发投资者担忧。自2026年初以来，股息义务已几乎翻了两番，达到每年12亿美元。普通股也下跌逾10%，至92.28美元的27个月低点。

关键事实

• STRC跌至79.85美元的历史新低，低于100美元面值，年股息11.5%。
• 股息覆盖率从超过7年降至仅14个月；Moreno建议建立24个月缓冲。
• Strategy持有847,363枚比特币，价值500亿美元，未实现亏损约130亿美元。
• 公司出售32枚比特币获250万美元，引发投资者对市场支撑的担忧。
• 普通股跌至92.28美元，较峰值下跌80%；股息义务翻两番至12亿美元。

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