周三，比特币维持在62,500美元上方，以太坊接近1,665美元，但价格走势疲软和看跌期权偏斜扩大表明空头牢牢掌控市场。尽管美国股指期货部分反弹，但缺乏有意义的反弹是市场最大的危险信号。比特币需要守住60,000美元，以避免跌至2024年底以来未见过的交易区间，52,000美元是关键下行水平。衍生品持仓普遍看跌：SOL期货未平仓合约创历史新高，但资金费率和累计交易量Delta（CVD）均为负值，表明新增空头头寸。ETH未平仓合约随着价格下跌而上升，也表明做空。Deribit上的一周期看跌/看涨偏斜从一天前的7个波动点大幅扩大至10.9个波动点，表明下行担忧加剧。美元指数继续走强，对风险资产构成负面影响。尽管Jupiter和Monero等部分山寨币上涨，但Ethena、PUMP和Stellar等下跌。Ethena自去年9月创纪录高点以来已下跌超过90%。衍生品交易量下降27%至1410亿美元，未平仓合约上升2%至1060亿美元。清算总额为1.58亿美元，为两周来最低。

关键事实

• 比特币守住6.25万美元，以太坊接近1670美元，但空头主导衍生品。
• Deribit一周期看跌/看涨偏斜扩大至10.9个波动点，显示下行担忧。
• SOL期货未平仓合约创新高，但资金费率和CVD为负（新增空头）。
• ETH未平仓合约随价格下跌而上升，表明做空。
• Ethena (ENA) 自高点下跌超90%；美元指数走强，打压山寨币。

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