美国股市周五普遍下跌，因5月就业报告强于预期，推高了美国国债收益率，并促使交易员完全定价美联储今年将加息一次。标普500指数下跌1.69%至7457点，纳斯达克综合指数下跌2.82%，道琼斯工业平均指数下跌0.75%。10年期美国国债收益率升至约4.54%，因非农就业人数增加17.2万，是预期（约8万）的两倍多。这种“好消息就是坏消息”的反应表明，强劲的劳动力市场消除了降息的理由，降低了科技股估值所依赖的未来收益的价值。 科技股跌幅最大，博通因AI收入指引低于预期下跌约15%，拖累英伟达、AMD和英特尔。半导体板块曾引领5月涨势，现在成为最大拖累，投资者从成长股轮换至防御性板块，如必需消费、医疗保健和房地产。收益率上升重新定价资产价值，使成长股吸引力下降，因为其远期收益在更高利率下折现后价值降低。 市场广度负面，下跌股与上涨股之比为67.7%对28.7%。标普500的回调类似于牛市旗形模式，需要收复7628点才能延续突破。必需消费、医疗保健和房地产板块表现良好，而基础材料、科技和能源板块下跌。投资者现在关注美联储下一步行动和10年期收益率水平，比特币跌破6万美元增加了风险资产的压力。

关键事实

• 5月非农就业增17.2万，远超预期，10年期收益率突破4.54%。
• 博通AI营收指引不及预期，股价跌约15%，拖累半导体板块。
• 标普500跌1.69%，纳指跌2.82%，道指仅跌0.75%。
• 资金从成长股轮动至防御板块，必需消费和医疗保健上涨。
• 市场广度负面，下跌股占比67.7%，科技和材料板块领跌。

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