DRW、Wintermute 和 IMC 等主要交易公司掀起招聘潮，表明 Polymarket 和 Kalshi 等预测市场已不再是小众博彩工具，而是合法的交易场所。这些量化公司并非专注于预测事件结果，而是利用跨平台套利和微观结构交易等市场低效获利。仅 Polymarket 在 2025 年就处理了 220-400 亿美元，其中冠军联赛（2.56亿）、NBA（3.99亿）和斯坦利杯（7900万）等体育市场推动了交易量。专家认为机构资本并未提高市场准确性，而是从短期价差中获利。例如，Polymarket 与 Betfair 之间关于英国政治合约的价差创造了套利机会。信息滞后和流动性碎片化等结构性特征提供了盈利窗口。公司使用 Dixon-Coles Poisson 模型（足球）和贝叶斯层次模型（篮球）来识别错误定价。尽管有观点认为专业投注者仍然更敏锐，但人才迁移已经开始，加密货币做市商与传统体育分析师正在融合。

关键事实

• DRW、Wintermute、IMC 为 Polymarket 和 Kalshi 设立预测市场部门。
• 量化公司瞄准跨平台套利和微观结构低效。
• Polymarket 2025年交易量达220-400亿美元，体育市场占主导。
• 机构利用 Polymarket 与 Betfair 之间的价格滞后。
• Dixon-Coles Poisson 等模型识别错误定价以获利。