根据rwa.xyz数据，代币化国债的总锁仓价值已飙升至153.5亿美元，超过4月中旬约151亿美元的峰值。这一增长正值市场日益押注美联储加息，与此前对快速降息的预期形成鲜明对比。Theo首席投资官Iggy Ioppe指出，资本停留在BlackRock的BUIDL和代币化国债而非现货加密领域的策略被证明颇具先见之明。如果4月PPI报告（预期同比4.9%）显示通胀持续，流入生息代币化资产的资金可能进一步增加。尽管CPI高于预期，比特币仍保持在8万美元上方，但Marex分析师警告，如果实际通胀率继续攀升，进一步上涨可能受限。矿工资产负债表压力也可能限制上行空间。与此同时，ING、DOT、ATOM和TRUMP等较小币种涨幅超过5%，显示出选择性资本轮动。关键事件包括PPI报告、Clarity Act投票以及特朗普与习近平的会晤。

关键事实

• 代币化国债TVL达153.5亿美元，超过4月中旬峰值。
• 市场定价美联储加息，与此前降息预期形成逆转。
• 比特币在CPI高于预期后仍稳守8万美元，但通胀构成阻力。
• 矿工资产负债表压力可能限制反弹空间。
• ING、DOT、ATOM、TRUMP等小币种涨幅超5%，资金轮动明显。

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