渣打银行宣布比特币周期底部为59,000美元，而银河研究反驳称真正的底部还需数月，可能在40,000至46,000美元之间。然而，两家机构均否认此前市场周期中出现的80%残酷暴跌会重演。渣打的Geoffrey Kendrick引用了两个催化剂：美伊紧张局势缓和以及SpaceX创纪录的750亿美元上市导致ETF流动性流失。他认为从10月历史高点126,000美元的下跌已触及底部，并称之为‘加密春天’。相反，银河的Alex Thorn指出数据显示，历史上13个底部信号中仅有4个触发，当前51%的跌幅远低于此前77%-85%的崩跌。银河的基础情景将底部设在40,000至46,000美元，时间在2026年底，并指出过去底部出现在峰值后12-13个月，而当前周期仅过去8个月。尽管存在分歧，两家公司均同意四年周期正在压缩，由于持有者成本基础提高和机构需求，回调幅度更浅，经典投降难以发生。

关键事实

• 渣打将比特币底部设定为59,000美元，较10月峰值下跌53%。
• 银河预计底部在40,000-46,000美元，时间2026年底。
• 两家机构均否认此前周期中80%以上的崩跌会重演。
• 银河指出13个历史底部信号中仅4个触发。
• 持有者成本基础为前峰值的43.7%，限制下行空间。

KeyAudit 数据视角