SpaceX 上周五在纳斯达克上市，创下 750 亿美元募资纪录，并悄然引入了有史以来最大规模的比特币持仓：截至 3 月 31 日持有 18,712 枚比特币，价值 12.9 亿美元。这家以火箭和卫星为主业的企业将比特币视为战略现金储备，而非核心业务模式。这与 Strategy 等专门持有比特币的公司或加密财务公司不同：SpaceX 估值超过 1.8 万亿美元，比特币持仓仅为非核心小头寸。此前分析师估计 SpaceX 持有约 8,300 枚比特币，而 S-1 文件披露的实际数量翻倍有余。现在，该持仓受公允价值会计准则约束，每个季度的收益将反映比特币价格波动。SpaceX 如何处理这种波动，可能影响其他大型企业（包括 OpenAI 和 Anthropic 等考虑 IPO 的 AI 公司）是否将比特币作为财务储备资产。SpaceX 的上市开启了这一企业持有比特币的实验，有望推动该做法在大型上市公司中的正常化。

关键事实

• SpaceX 持有 18,712 枚比特币，价值 12.9 亿美元，作为战略现金储备。
• 在 1.8 万亿美元估值中，比特币持仓仅为非核心小头寸。
• 此前对 SpaceX 持仓的估值与实际相差一半以上。
• 公允价值会计准则将导致季度收益波动。
• SpaceX 的做法可能影响其他公司采用比特币。

KeyAudit 数据视角