周四下午，Hyperliquid平台上的SPACEX-USDH永续合约发生闪崩，价格在30分钟内从2,277美元暴跌至1,254美元（跌幅近45%），随后部分回升至2,169美元。此次崩盘清算了405名用户的1,393个头寸，名义价值损失151万美元。该事件凸显了与私人公司挂钩的合成永续合约的脆弱性，这些合约缺乏公开价格基准。与锚定深度现货市场的比特币或以太坊期货不同，SPACEX合约缺乏流动性和深度，容易受到突然价格波动的影响。被清算头寸的中位保证金仅为31美元，表明用户群以散户为主，使用高杠杆。尽管发生崩盘，合约价格仍高于其预言机价格，表明投机兴趣持续存在。SpaceX计划于6月进行IPO，这可能为其估值带来更多透明度。

关键事实

• 价格30分钟内从2,277美元暴跌45%至1,254美元。
• 405名用户被清算，涉及1,393个头寸，损失151万美元。
• 被清算头寸中位保证金仅31美元，显示散户使用3倍杠杆。
• 合约无公开价格基准，因SpaceX为私营公司。
• 尽管崩盘，合约价格仍高于预言机价格220美元。

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