加密投资公司Paradigm与Hyperliquid政策中心联合挑战美国针对稳定币发行人的拟议反洗钱和制裁规则。在致FinCEN和OFAC的信中，他们指出将二级市场活动与一级发行等同对待可能产生“寒蝉效应”，阻止发行人在无许可区块链上部署，甚至可能将美国监管的稳定币挤出DeFi。他们强调，仅持有或转移稳定币的钱包地址不应被视为发行人客户，而与发行人无直接关系的开发者、协议操作者和验证者也应豁免发行人类义务。 行业观察人士指出，过于宽泛的规则可能产生“大量充满噪音、误报率高、价值低的可疑活动报告”。尽管监管机构旨在防止稳定币成为“制裁执行和非法金融的盲点”，但执行困难在于稳定币转入自托管钱包后，发行人通常与用户无直接关系。一些分析师警告，对二级市场的广泛豁免可能造成执行缺口，因为朝鲜等受制裁实体已利用稳定币转移资金。另有警告称，对Ethereum、Solana、Hyperliquid等网络验证者的模糊规则可能将美国质押和基础设施业务推向海外，模糊了面向客户的公司与基础设施提供商之间的界限。

关键事实

• Paradigm和Hyperliquid政策中心反对针对稳定币发行人的拟议反洗钱规则。
• 他们警告二级市场责任可能将合规稳定币挤出DeFi。
• 钱包持有者和验证者不应被视为发行人客户。
• 宽泛规则可能导致大量误报的可疑活动报告。
• 分析人士警告可能出现执行缺口或基础设施向海外迁移。

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