Strategy执行主席Michael Saylor与比特币倡导者Matthew Kratter就该公司最新股票发行是否稀释股东价值展开公开辩论。争论焦点是Strategy的BTC Yield指标，该指标在增购1,550 BTC后从13.0%下降至12.8%。Kratter认为下降表明每股比特币稀释。Saylor反驳称BTC Yield是狭窄的KPI，该交易增加了1亿美元美元储备，综合比特币和现金来看是增值的。批评者指责Saylor移动标准，此前BTC Yield曾被宣传为关键指标。此辩论凸显了比特币熊市中不同估值方法间的紧张关系。

关键事实

• Strategy增购1,550比特币后，BTC Yield从13.0%降至12.8%。
• Matthew Kratter认为下降显示每股比特币稀释。
• Michael Saylor称包括1亿美元现金储备后交易是增值的。
• 批评者指责Saylor在BTC Yield显示稀释后更换指标。

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