Deribit首席商务官Jean-David Péquignot表示，比特币价格正接近6万美元，创纪录的ETF资金流出使该水平成为关键支撑点。他指出，6万美元不仅是心理整数位，更是一个结构性阈值，对机构和衍生品市场参与者具有实质性影响。过去一年，大量机构资金（包括ETF买家、大型持有者和短期投机者）在6万至6.7万美元区间买入比特币。若价格跌破其成本基础，未实现亏损可能促使他们急于抛售，尤其是在AI股票大涨、持有比特币的机会成本上升的情况下。此外，Deribit上存在超过12亿美元名义未平仓合约与6万美元行权价的看跌期权相关。做市商处于空头伽马状态，这意味着随着价格接近6万美元，他们需卖出现货比特币或期货以对冲风险，从而可能加速抛售。杠杆多头也构成风险：跌破6万美元可能触发连锁清算，加剧下行势头。Péquignot指出，本周已有数十亿美元杠杆多头被清算，进一步下跌可能迅速恶化抵押品指标。

关键事实

• 比特币逼近6万美元，ETF资金流出创纪录
• 机构买家成本基础在6万至6.7万美元区间面临风险
• Deribit上6万美元行权价看跌期权未平仓合约超12亿美元
• 做市商处于空头伽马状态，被迫抛售以对冲
• 杠杆多头在6万美元以下可能引发连锁清算

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