摩根大通分析师Nikolaos Panigirtzoglou领导的团队报告称，推动比特币和黄金需求的“贬值交易”正失去动力。过去两周，比特币和黄金ETF均出现显著资金流出，机构在CME期货市场对这两种资产的头寸也有所减弱。这种同步撤退表明投资者正从今年早些时候因中东地缘政治紧张和通胀担忧而流行的宏观对冲交易中撤出。该银行认为，这并非从比特币转向黄金的轮动，而是两种资产需求同时疲软。报告将这一转变与美伊紧张局势缓和及潜在外交协议的预期联系起来，减少了对冲通胀和地缘政治风险的必要性。

关键事实

• 比特币和黄金ETF过去两周同时出现资金流出。
• 同期CME比特币和黄金期货持仓减弱。
• 摩根大通称并非轮动，而是两者需求均疲软。
• 撤退与美伊紧张局势缓和及潜在外交协议有关。
• 贬值交易由中东冲突和通胀担忧推动。

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