CryptoQuant首席执行官Ki Young Ju警告称，比特币最大的风险并非剧烈抛售，而是长期横盘，这可能逐渐削弱投资者信心并降低市场参与度。他指出，虽然急剧下跌通常会引发新的乐观情绪，但长期停滞会压缩溢价、削弱需求，并破坏像Strategy公司的STRC结构这样的机构资本筹集模式。目前比特币价格低于62,500美元，此前曾从126,000美元以上的高点回落。Ju指出，历史叙事——数字黄金、密码朋克的自由货币以及ETF驱动的机构合法性——已经成熟。比特币银行和数字信贷等新概念可能无法引起零售投资者的共鸣，造成脱节，从而阻碍持续上涨动力。尽管如此，Ju仍保持建设性的长期观点，认为大量资本尚未充分配置比特币，且机构采用范围正在扩大。但他强调，比特币需要一个新的统一叙事来连接专业投资者和普通参与者。

关键事实

• CryptoQuant CEO称比特币最大威胁是长期横盘而非暴跌。
• 长期停滞削弱投资者信心、降低市场参与度并压缩溢价。
• Strategy的STRC结构在长期熊市中变得脆弱，因其资本筹集依赖乐观情绪。
• 比特币当前交易价格低于62,500美元，此前从126,000美元以上高点回落。
• 比特币需要新叙事来团结零售和机构投资者，旧叙事已成熟。

KeyAudit 数据视角