LMAX集团首席执行官David Mercer认为，加密货币行业需要借鉴中心化市场结构以实现下一阶段增长。他强调中心化解决了协调问题，能够集中流动性并改善价格发现。尽管加密领域在意识形态上倾向于去中心化，但Mercer指出，即使在危机期间，DeFi协议也依赖于受信任的场所。他将缺乏成熟的信贷、清算和抵押系统视为机构资本进入的主要障碍。稳定币和代币化抵押品可以桥接传统金融和数字资产，实现高效的抵押品管理。然而，托管基础设施仍然是一个关键障碍，大多数机构在部署大量资本前要求具备这一条件。Mercer预测，数字资产的转折点将来自高效抵押品层的出现，而非比特币价格。最终状态是传统金融和数字资产融合为一个单一生态系统。

关键事实

• 中心化有助于提高流动性、价格发现和市场稳定性。
• 缺乏信贷和清算机制限制了机构采用加密资产。
• 稳定币和代币化抵押品可桥接传统金融与数字资产。
• 大多数机构在部署资本前要求安全的托管基础设施。
• 转折点将是高效抵押品层，而非比特币价格。

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