Bitwise首席投资官Matt Hougan认为，CLARITY法案的通过与否不如围绕其的监管不确定性的结束重要。在其CIO备忘录中，Hougan表示，加密货币可以承受该法案的失败，但无法在监管不确定状态中蓬勃发展。该法案旨在明确SEC与CFTC的管辖权，于2025年7月以294-134票通过众议院，并于5月14日以15-9票通过参议院银行委员会，但在参议院全体投票中需获得60票。Polymarket交易者预测年底通过概率为51%，而Hougan的华盛顿联系人估计为5%-30%。 这种不确定性使得机构资本保持观望，投资者更青睐AI股票。比特币年内下跌21%，以太坊33%，Solana 37%。然而，Hougan注意到市场正从动量交易转向逆向投资，像Hyperliquid（一个月内上涨72%）和Zcash（上涨50%）等协议展现出强劲基本面。他预计在国会解决监管框架之前，大盘不会出现可持续反弹，因此参议院的日程安排决定可能比最终投票本身对价格更重要。

关键事实

• Hougan：加密可承受CLARITY失败，但无法在监管不确定性中繁荣。
• CLARITY法案众议院294-134通过，参议院委员会15-9通过；需60票。
• Polymarket概率51%，Hougan消息源估计5%-30%。
• 比特币-21%，以太坊-33%，Solana -37%；机构资本观望。
• Hyperliquid月涨72%，Zcash涨50%；转向基本面驱动的交易。

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