比特币（BTC）在反弹约4%后交易于6.3万美元附近，但仍比历史高点低约50%。Capriole Investments及Charles Edwards跟踪的比特币电力成本指标估算矿工生产一枚BTC的平均电费约为48,694美元。分析师将其视为硬底，因为价格很少长时间收于该线下方。历史数据显示，BTC在2015年、2018年、2020年和2022年的低点均在该水平反弹。分析师Ted Pillows表示，除非发生类似新冠疫情或全球衰退的灾难性事件，否则比特币很可能在5万美元左右触底。Edwards指出，价格仅在急性冲击期间短暂跌破该线。电力成本位于支撑阶梯中：200周均线约6.2万美元，300周均线和已实现价格约5.4万美元，电力成本本身为48,694美元。下方4万美元区间可能是更深的周期低点。Benjamin Cowen及减半周期预测的时间分析指向2026年10月触底。只有在灾难性宏观事件（如衰退）下，该底部才可能失效。周线收盘跌破5.4万美元将测试电力成本；守住则预示底部强劲。

关键事实

• 比特币电力成本约48,694美元，由矿工平均电费估算得出。
• 历史在2015、2018、2020和2022年低点反弹，支撑底部论点。
• 只有衰退等灾难性事件才可能打破这一支撑。
• 周线收盘低于5.4万美元将测试48,694美元水平。
• 守住该底预示底部强劲，约5万美元。

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