Bernstein分析师认为，比特币2026年年初至今下跌27%、净流入从2025年600亿美元骤降至2026年120亿美元（降幅80%）是机构成熟的标志，而非结构性衰退。散户投资者已将兴趣转向AI股票，比特币持有者基础日益由机构、养老基金和公司金库主导。Strategy（原MicroStrategy）继续积极囤币，通过STRC优先股筹资75亿美元购入约10万枚BTC，目前持有84.5万枚BTC（价值536亿美元）。比特币ETF在750亿美元资产基数上出现26亿美元净流出。尽管比特币交易价格约63,000美元（较10月峰值下跌50%），Bernstein重申年底15万美元目标。整体加密市值2.25万亿美元，仅占全球股票和大宗商品市场的一小部分。许多比特币矿企（如IREN、Cipher Digital）转向AI数据中心并实现盈利。

关键事实

• 比特币年初至今净流入较2025年下降80%，至120亿美元
• 比特币ETF出现26亿美元净流出，资产管理规模750亿美元
• Strategy通过STRC筹资75亿美元，购入约10万枚BTC，现持有84.5万枚
• 散户转向AI股票，机构持有者主导比特币市场
• Bernstein重申比特币年底目标价15万美元

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