Lekker Capital 的 CIO Quinn Thompson 认为，由于持续的 DAT 问题、Strategy 的 STRC 优先股悬而未决以及量子计算担忧，比特币仍面临压力。这些因素导致了近年来比特币与科技股之间最大的背离之一，尽管科技板块持续走强，但加密货币表现明显落后。Thompson 对科技股也持看空态度，理由包括 Mag 7 领导力减弱、超大规模企业债务上升、AI 相关资本支出导致自由现金流下降，以及 SpaceX、Anthropic 和 OpenAI 等公司即将进行的数万亿美元 IPO。他指出，Mag 7 相对于更广泛的纳斯达克指数表现不佳，表明缺乏健康的牛市，因为涨幅由半导体和 AI 供应链股票推动，而非最初引发反弹的超大规模企业。Thompson 总结称，不断增加的 IPO 供应将争夺资本和投资者关注，使得 AI 领导者和更广泛市场的前景都面临困难。

关键事实

• 比特币因 DAT、STRC 和量子计算担忧而表现逊于科技股。
• Thompson 看空科技股：Mag 7 疲软、超大规模企业债务、AI 资本支出。
• 即将到来的 IPO（SpaceX、Anthropic、OpenAI）可能吸收数万亿美元流动性。
• Mag 7 涨幅由 AI 供应链股推动，而非领导者，表明市场疲软。

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