据Bitfinex引用的BitGo数据，由长期‘信仰买家’持有的比特币供应量已飙升至近400万枚BTC，自2025年底以来增长了300%。按当前约8万美元的价格计算，这笔巨额持仓价值超过3200亿美元。这一转变表明，比特币已实现价值的更大份额正在流入低活跃实体，减少了流动性供应，并可能造成供应冲击。分析师指出，历史上流动性供应收紧加上需求复苏的时期，曾多次为比特币的大幅上涨创造条件。此外，近70%的新买家目前处于盈利状态，这为抵御抛售提供了心理缓冲。长期持有者，包括机构‘鲸鱼’和像Strategy（MSTR）这样的企业金库，正在积极吸收可用供应。这种结构性变化表明，比特币的稀缺叙事正从理论走向市场现实，ETF资金流和机构积累变得更具结构性而非投机性。

关键事实

• 信仰买家持有近400万枚BTC，自2025年底增长300%。
• 按当前价格计算，该持仓价值超过3200亿美元。
• 近70%的新买家处于盈利状态，稳定了价格。
• 机构积累减少流动性供应，可能引发供应冲击。
• 比特币稀缺叙事随着ETF和机构资金结构性流入而成熟。

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