BitMEX 联合创始人 Arthur Hayes 警告称，Hyperliquid 依赖交易费用回购并销毁其 HYPE 代币的机制，使该协议在市场份额流失时面临风险。在接受 Decrypt 采访时，Hayes 指出，来自华尔街和币安等成熟加密交易所的竞争威胁可能侵蚀这一核心价值驱动因素。他虽赞扬 Hyperliquid 在周末为石油等流动性较差的资产实现价格发现的作用，但强调持续的交易费收入对于代币稀缺性机制至关重要。Hayes 此前曾预测 HYPE 将在 2026 年 8 月前达到 150 美元，但采访结束仅一天后，他宣布已清仓所有 HYPE，理由是能源价格、IPO 及 AI 政策预期变化。HYPE 目前交易价约 59 美元，较前一周下跌 14%。尽管他抛售了持仓，Hyperliquid 的现实世界资产永续合约未平仓量仍达 30 亿美元，已回购 2660 万枚 HYPE 并销毁 579,603 枚。Hayes 预计传统交易所明年将推出竞争性的永续掉期产品。

关键事实

• Arthur Hayes 在警告竞争风险后一天内清仓了所有 HYPE。
• Hyperliquid 的代币销毁依赖稳定的交易费用，易受市场份额流失影响。
• Hayes 赞扬 Hyperliquid 为石油等非流动性资产提供了周末价格发现功能。
• Hyperliquid 现实世界资产永续合约未平仓量达 30 亿美元，已回购 2660 万枚 HYPE。
• Hayes 预计华尔街交易所明年将推出竞争性的永续掉期产品。